昨日，拼多多今日發(fā)布2020年Q1財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，第一季度公司該季度營(yíng)收65.4億元，較去年同期45.452億元同比增長(zhǎng)44%，高于市場(chǎng)預(yù)期的49.69億元；該季度凈虧損（通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下）41.19億元，較去年同期凈虧損18.78億元擴(kuò)大119.34%，大于市場(chǎng)預(yù)期的凈虧損26.70億元。

截止發(fā)稿前，拼多多股價(jià)大漲超過(guò)9%。

一、受疫情影響，營(yíng)收同比增速創(chuàng)新低

本季度財(cái)報(bào)顯示，第一季度公司該季度營(yíng)收65.4億元，較去年同期45.452億元同比增長(zhǎng)44%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：拼多多 制圖：網(wǎng)易科技）

來(lái)自在線營(yíng)銷服務(wù)的收入為54.923億元 ，比2019年同一季度的39.484億元同比增長(zhǎng)39.1%；交易服務(wù)收入為人民幣10.488億元，較去年同期收入5.968億元同比增長(zhǎng)75.73%。

值得注意的是，由于受疫情影響，本季度拼多多營(yíng)收增速回落較大。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：拼多多 制圖：網(wǎng)易科技）

拼多多凈虧損持續(xù)擴(kuò)大的背后原因，源于其運(yùn)營(yíng)支出。

本季度，拼多多用于銷售和營(yíng)銷費(fèi)為人民幣72.966億元，較2019年同期的人民幣48.893億元增長(zhǎng)49%，主要是由于廣告支出以及促銷和優(yōu)惠券支出增加。

也就是說(shuō)，基本上拼多多一塊多錢廣告，可以換回一塊營(yíng)收，在用重金支持增長(zhǎng)。

本季度，拼多多一般和管理費(fèi)用為人民幣3.383億元，較2019年同期的人民幣2.361億元增加43%，主要是由于員工人數(shù)增加。

研發(fā)費(fèi)用為人民幣14.732億元，較2019年同期的人民幣6.671億元增長(zhǎng)121%。這主要是由于員工人數(shù)增加和招聘了更多有經(jīng)驗(yàn)的研發(fā)人員以及與研發(fā)相關(guān)的云服務(wù)費(fèi)用增加。

拼多多方面表示，虧損擴(kuò)大主要有兩個(gè)原因，一方面是疫情期間，為了幫助平臺(tái)上的商家，拼多多在保持0傭金的基礎(chǔ)之上，主動(dòng)繼續(xù)降低商家在平臺(tái)上的營(yíng)銷成本，并將大量的免費(fèi)流量資源優(yōu)先給到了用戶最需要的醫(yī)療用品。

另一方面，拼多多繼續(xù)加大在技術(shù)、產(chǎn)品和商品直接補(bǔ)貼上的持續(xù)投入。同時(shí)，拼多多百億補(bǔ)貼持續(xù)在線，不斷給用戶提供更加有性價(jià)比的品牌商品，這一季度，平臺(tái)的銷售與市場(chǎng)推廣費(fèi)用達(dá)到了72.97億元。

對(duì)于虧損，拼多多戰(zhàn)略副總裁David Liu表示，“許多人認(rèn)為，銷售和營(yíng)銷費(fèi)用的增長(zhǎng)意味著我們?cè)跓X，并用投資者的錢補(bǔ)貼用戶。我們希望指出，即使我們可能會(huì)由于季節(jié)性因素出現(xiàn)凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出，但自2016年以來(lái)，公司的年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流仍為正值。這意味著，我們的核心業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金足夠支持運(yùn)營(yíng)，而無(wú)需使用融資和投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金?！?/p>

二、新增用戶規(guī)模繼續(xù)領(lǐng)跑，保持競(jìng)爭(zhēng)力

2020年第一季度財(cái)報(bào)稱，拼多多的年度活躍買家數(shù)已經(jīng)達(dá)到6.28億，單季度增加了4290萬(wàn)；相比2019年同期，增加了1.85億。拼多多的平均月活用戶數(shù)達(dá)到4.87億，較2019年同期增長(zhǎng)了1.98億。

有意思的是，今日晚間，阿里也發(fā)布了Q1財(cái)報(bào)。至此，阿里、京東以及拼多多三大電商巨頭均已公布Q1財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。

阿里年度活躍消費(fèi)者達(dá)7.26億，本季度增加1500萬(wàn)；月活躍用戶達(dá)8.46億，較2019年12月增加2200萬(wàn)。

京東年活躍消費(fèi)者本季度從3.62億增長(zhǎng)到3.874億，增加2540萬(wàn)； 京東移動(dòng)端日均活躍用戶數(shù)較去年同期增長(zhǎng)46%。

而在2019年底，在活躍用戶上，阿里達(dá)7.11億，拼多多5.85億，京東3.62億。

相比較而言，拼多多活躍用戶數(shù)與阿里的差距進(jìn)一步縮小。

“月活用戶一年增加近2億，且月活/年度買家的指標(biāo)，從19年一季度的65.4%提升到了20年一季度的77.6%?！逼炊喽喽戮种飨鍯EO黃崢表示，這代表了用戶更加喜歡拼多多的產(chǎn)品，拼多多也有更強(qiáng)的能力來(lái)滿足用戶多樣性的需求。

同時(shí)，拼多多的單用戶消費(fèi)額也在穩(wěn)步提升。截至3月底，平均到每位活躍買家的年度支出金額達(dá)到1842.4元。在2019年底，這一數(shù)字為1720.1元。

值得注意的是，目前拼多多的現(xiàn)金流還比較充裕，具備一定的抗風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)。

到一季度末，拼多多賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資合計(jì)426億元（不含受限資金）。拼多多方面表示，公司現(xiàn)金儲(chǔ)備充足，百億補(bǔ)貼仍會(huì)持續(xù)，并不斷擴(kuò)大補(bǔ)貼的品類與商品數(shù)量。