在電影《英雄本色》中，傷痕累累的小馬在黑夜中喊道：“我等了三年，就是要等一個(gè)機(jī)會(huì)，我曾經(jīng)失去的，我一定要拿回來(lái)”！——這句話用來(lái)形容剛剛出獄的黃光裕，再恰當(dāng)不過(guò)。

闊別外界 12 年之久，江湖早已風(fēng)云變遷：

12 年間，昔日的老對(duì)手張近東、張繼升等人已走向幕后，馬云、劉強(qiáng)東等都已退居二線，如今站在鎂光燈下的，是黃崢、王興等那些 “籍籍無(wú)名的新秀”……

12 年間，市場(chǎng)亦經(jīng)歷了多次劇變：經(jīng)營(yíng)實(shí)體愈發(fā)困難、賣場(chǎng)模式客流稀少、電商賽道水泄不通、新零售大潮反撲未果，相反，電視購(gòu)物模式卻搖身一變，化身直播成為了當(dāng)今主流……

雖然妻子杜鵑曾放豪言：“等老公出來(lái)時(shí)，要給他一個(gè)更好的國(guó)美”。但國(guó)美年均虧損幾十億，掉隊(duì)已成事實(shí)。

如今，51 歲的黃光裕正式歸來(lái)，能否掀起行業(yè)的血雨腥風(fēng)？“更好的國(guó)美”又在何方？

卷土重來(lái)：監(jiān)獄時(shí)光會(huì)磨平棱角嗎？

外界最關(guān)心的是出獄后的黃光裕，將給國(guó)美帶來(lái)怎樣的影響？

“很難”，財(cái)經(jīng)評(píng)論家馮忠易對(duì)新浪科技直言不諱地說(shuō)道，即便黃光裕曾經(jīng)有著不俗的勇氣和決心，但是很難讓國(guó)美再現(xiàn)輝煌。

第一，企業(yè)一把手需要充足的知識(shí)儲(chǔ)備、經(jīng)營(yíng)理念、營(yíng)銷意識(shí)和把握大局的能力。這種模式在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代尤其突出，競(jìng)爭(zhēng)也是尤其殘酷，“他能不能適應(yīng)這種變化？在與其他巨頭合作的過(guò)程中，還能不能有著足夠的話語(yǔ)權(quán)和議價(jià)空間？能否能跟隨主流玩法？這些都是不能確定的。更重要的是，行業(yè)需要?jiǎng)?chuàng)新，創(chuàng)新面臨試錯(cuò)，國(guó)美是否有足夠的資金去試錯(cuò)？”

第二，坊間傳言，黃光裕在獄中一直 “遙控”國(guó)美，但是國(guó)美于 2018 年才開(kāi)始改革，不久前才與其他巨頭聯(lián)手，“慶幸的是，國(guó)美終于看清了自己的定位，擺正了心態(tài)，但是太慢了，這是否也與他（黃光裕）的決策落后有關(guān)？”

第三，獄中生活會(huì)讓人變得平靜，很多人被時(shí)間磨平了棱角，黃光裕當(dāng)年的膽識(shí)、勇氣、謀略還剩幾分？“牛電科技創(chuàng)始人李一男，當(dāng)年也是個(gè)牛人，出獄后也漸漸沒(méi)有聲音了”。

馮忠易認(rèn)為，黃光裕出獄后會(huì)有一些舉動(dòng)，但大概率會(huì)遵循穩(wěn)定的步伐，無(wú)論是電商還是零售，都已 “眾神歸位”，“求穩(wěn)”可能是國(guó)美未來(lái)兩三年甚至更長(zhǎng)的定位。

互聯(lián)網(wǎng)分析師蔡胡敏告訴新浪科技，黃光裕仍然是國(guó)美的一張王牌，短期內(nèi)如何出牌將決定國(guó)美的未來(lái)。“他（黃光裕）在獄中，會(huì)讓外界忌憚三分。如今出來(lái)了，需要看國(guó)美近期的布局，如果達(dá)不到預(yù)期效果，國(guó)美將會(huì)變得更加被動(dòng)”。

式微之勢(shì)：近 3 年虧損已達(dá) 80 億

回顧歷史，在 2008 年，手握零售王牌國(guó)美的黃光裕風(fēng)光無(wú)限。這一年，阿里巴巴銷售額剛夠 30 億，劉強(qiáng)東還在為突破 10 億尋求解決之道。而國(guó)美的銷售額已達(dá)到 1200 億。

樂(lè)極生悲。同樣在 2008 年下半年，因涉嫌內(nèi)幕交易罪、非法經(jīng)營(yíng)罪、單位行賄罪，三罪并罰，黃光裕被判刑 14 年。

自此，國(guó)美的良好發(fā)展勢(shì)頭被戛然而止。

牢獄之日，黃光裕開(kāi)始思考國(guó)美的戰(zhàn)略問(wèn)題。2012 年，新浪科技曾報(bào)道，盡管黃光裕尚在獄中，但國(guó)美的重要決定和戰(zhàn)略決策，都來(lái)自于黃光裕的直接意志。據(jù)悉，黃光裕與外界的溝通，除了通過(guò)常規(guī)渠道申請(qǐng)定期探監(jiān)之外，還有一條特殊通道，比常規(guī)的書信溝通更為快捷。

盡管黃光裕 “遙控”國(guó)美多年，但國(guó)美式微之勢(shì)明顯。

根據(jù)國(guó)美零售發(fā)布的 2018 年度公司財(cái)報(bào)顯示，其銷售收入同比下降 10.09%，歸屬公司擁有者虧損額達(dá) 48.87 億人民幣，同期該數(shù)額僅為 4.5 億人民幣。

而在 2019 年年度財(cái)報(bào)中，國(guó)美零售營(yíng)收為 594.83 億元，同比下降 7.57%；歸屬母公司擁有者應(yīng)占虧損約 25.90 億元，較 2018 年虧損大幅收窄。

最令人擔(dān)憂的是現(xiàn)金流。財(cái)報(bào)顯示，截至 2019 年 12 月 31 日，國(guó)美零售總資產(chǎn)為 718.72 億元，總負(fù)債為 637.11 億元，凈資產(chǎn)僅剩 81.61 億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá) 88.65%。

兩頭忙活：邊擴(kuò)張邊收拾 “爛攤子”

持續(xù)虧損的同時(shí)，國(guó)美也在忙著擴(kuò)展新業(yè)務(wù)。

2018 年被國(guó)美定義為 “家生活”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的元年，眾多業(yè)務(wù)都是從零開(kāi)始。例如在 2019 年 4 月，國(guó)美宣稱將在國(guó)內(nèi)落地第一家與歐洲最大的櫥柜廚電零售連鎖品牌 IXINA 的門店，試圖通過(guò)合作拓展家裝業(yè)務(wù)；再如國(guó)美希望通過(guò)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，諸如百度、愛(ài)奇藝、?？低暤嚷?lián)合創(chuàng)辦新的布局，并計(jì)劃在未來(lái)打造專業(yè)的智能綜合體驗(yàn)廳。

不過(guò)，國(guó)美的發(fā)展并不順利，它還有很多 “爛攤子”等著收拾，例如永樂(lè)電器，2018 年永樂(lè)電器銷售同比降落了 23.2%，利潤(rùn)同比降落了 48.2%，并關(guān)閉了 14 家永樂(lè)電器的門店。

在大眾心中，國(guó)美仍是那個(gè)看似老舊的實(shí)體店品牌，它渴望流量。

于是，國(guó)美借著自己在供應(yīng)鏈中的優(yōu)勢(shì)，牽手了拼多多和京東。很明顯，國(guó)美要發(fā)揮自身供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)補(bǔ)充電商的短板，電商則會(huì)向國(guó)美傾斜流量加速其零售增長(zhǎng)。

但是，這種 “閃婚”是給電商業(yè)務(wù)引入活水的長(zhǎng)遠(yuǎn)之道，還是解燃眉之急的紓困之舉呢？

更值得玩味的是，這次組合與曾經(jīng)阻擊阿里的 “騰百萬(wàn)”有著相似之處。2014 年，騰訊、百度和萬(wàn)達(dá)推出的飛凡電商，被寄予厚望但終究未能成功，而拼多多、京東和國(guó)美匆匆組成的臨時(shí)戰(zhàn)線，能否達(dá)到真正協(xié)同也是個(gè)未知數(shù)。

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