IT之家 6 月 20 日消息，據(jù)外媒 The Decoder 今天（20 日）報道，紐約大學(xué)金融學(xué)教授阿斯沃斯 · 達(dá)摩達(dá)蘭警告稱，如果 AI 行業(yè)泡沫破裂，沖擊可能比 2000 年前后的互聯(lián)網(wǎng)泡沫更嚴(yán)重。

達(dá)摩達(dá)蘭認(rèn)為，AI 熱潮與互聯(lián)網(wǎng)泡沫存在一個關(guān)鍵區(qū)別：AI 行業(yè)需要投入巨額資金建設(shè)數(shù)據(jù)中心等實體基礎(chǔ)設(shè)施，而且相當(dāng)一部分投資依靠舉債完成。一旦市場大幅調(diào)整，損失不會僅由股東承擔(dān)，還可能向整個社會擴(kuò)散。

達(dá)摩達(dá)蘭還懷疑，AI 商業(yè)模式能否實現(xiàn)外界期待的規(guī)模效應(yīng)。他認(rèn)為，AI 與傳統(tǒng)軟件不同，用戶越多并不意味著單位成本會自然趨近于零。每增加一次使用，AI 都要消耗更多算力，商業(yè)模式更接近每次播放都要支付費用的 Spotify。

IT之家從報道中獲悉，相比之下，Netflix 可以把高額內(nèi)容成本分?jǐn)偨o不斷增長的訂閱用戶，而 Spotify 每增加一次播放都會產(chǎn)生新的成本。因此，AI 的規(guī)模經(jīng)濟(jì)可能遠(yuǎn)弱于傳統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)。若企業(yè)在利潤率微薄的情況下盲目追求增長，最終甚至可能毀掉價值。DeepSeek 等中國競爭對手還可能繼續(xù)壓低價格，而 AI 行業(yè)當(dāng)前的利潤率已經(jīng)不高。

達(dá)摩達(dá)蘭表示，即便最樂觀的 AI 敘事最終成為現(xiàn)實，同樣可能帶來嚴(yán)重后果。因為在這種情景下，AI 企業(yè)出售的將不再只是輔助工具，而是能夠直接取代完整崗位的系統(tǒng)。如果 AI 真能實現(xiàn)這一目標(biāo)，一半白領(lǐng)員工可能失去工作。若足以支撐 AI 高估值的宏大敘事成真，將給社會帶來極其驚人的代價，“我們最好從現(xiàn)在開始思考了?！?/p>

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