IT之家 6 月 26 日消息，美國(guó)金融服務(wù)公司 TD Cowen 在最新研報(bào)中指出，馬斯克旗下 SpaceX 公司可能斥資 3200 億美元（現(xiàn)匯率約合 2.18 萬(wàn)億元人民幣），收購(gòu)美國(guó)第三大運(yùn)營(yíng)商 T-Mobile，從而突破三大運(yùn)營(yíng)商設(shè)置的頻譜封鎖。

IT之家注：TD Cowen 成立于 1918 年，提供投資銀行、研究、銷售和交易等服務(wù)。在最新研報(bào)中，分析師指出 SpaceX 面臨頻譜困局，如果后續(xù)推動(dòng)直連手機(jī)業(yè)務(wù)，最直接的路徑就是收購(gòu) T-Mobile。

SpaceX 近期斥資 196 億美元（現(xiàn)匯率約合 1334.48 億元人民幣），收購(gòu)美國(guó)約 65 MHz 的全國(guó)性、獨(dú)家使用、連續(xù)頻譜，該頻譜主要分為 3 個(gè)頻段：

• 大約 15 MHz 的未配對(duì)全國(guó)性高級(jí)無(wú)線服務(wù)-3 (AWS-3) 頻譜頻段，已被主要運(yùn)營(yíng)商（如 AT&T 和 Verizon）用于其 LTE/5G 網(wǎng)絡(luò)。大多數(shù)高端和中端智能手機(jī)也支持此頻段。

• 全美范圍內(nèi)約 40MHz 的 AWS-4 頻譜，其傳播物理特性被認(rèn)為非常適合天地通信。然而，現(xiàn)有手機(jī)對(duì)該頻段的支持并不廣泛。

• SpaceX 擁有約 10 MHz 的全美國(guó) H 頻段頻譜，其數(shù)據(jù)吞吐量比 SpaceX 之前從 T-Mobile 租用的低頻段頻率高出 20 倍，但目前大多數(shù)手機(jī)仍然不支持該頻段。

報(bào)道指出，除了 AWS-3 外，SpaceX 掌握的大部分地面頻譜，也就是 AWS-4 和 H-Block，并不支持現(xiàn)有多數(shù)智能手機(jī)。

即便這些頻段具備空間到地面通信優(yōu)勢(shì)，如果蘋果、三星、谷歌等終端廠商不補(bǔ)齊兼容能力，SpaceX 仍難把頻譜價(jià)值充分轉(zhuǎn)化為可用服務(wù)。

在終端兼容性方面，SpaceX 目前和美國(guó)運(yùn)營(yíng)商之間，還存在合作障礙，消息稱 AT&T、Verizon 和 T-Mobile 都未與 SpaceX 簽署移動(dòng)虛擬網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商協(xié)議。

基于上述挑戰(zhàn)，TD Cowen 分析認(rèn)為，T-Mobile 是 SpaceX 最清晰的突破口。雙方已經(jīng)在偏遠(yuǎn)無(wú)覆蓋地區(qū)推進(jìn) Starlink 直連設(shè)備服務(wù)，且 T-Mobile 作為純無(wú)線運(yùn)營(yíng)商，在企業(yè)文化和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上更適合整合。

在交易規(guī)模方面，TD Cowen 分析認(rèn)為執(zhí)行難度極高：T-Mobile 市值約 2000 億美元，算上現(xiàn)有債務(wù)，交易規(guī)模可能達(dá)到 3200 億美元，若遭遇敵意收購(gòu)，交易價(jià)格還會(huì)更高。