IT之家 7 月 27 日消息，過去 12 個月，對微軟來說并不好過。

這家曾經(jīng)全球市值最高的公司，股價持續(xù)走低。微軟股價在今年 6 月下跌了 19%，創(chuàng)下自互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以來最大的單月跌幅。與此同時，Microsoft 365、Copilot 和 Xbox 等核心業(yè)務(wù)也面臨嚴峻挑戰(zhàn)，其未來發(fā)展方向受到外界質(zhì)疑。

Business Insider 記者、微軟問題專家 Ashley Stewart 分析稱，微軟目前正試圖在多個戰(zhàn)線上展開反擊，希望重振增長勢頭。

然而，幾年前的微軟并非如此。當時，微軟憑借對 AI 浪潮的前瞻布局備受贊譽。作為 OpenAI 的早期投資者，微軟也迅速將 AI 技術(shù)整合到 Bing 搜索引擎等產(chǎn)品中，被視為 AI 時代的領(lǐng)先者。

不過，AI 行業(yè)瞬息萬變，企業(yè)命運也隨之快速起伏，而微軟受到的沖擊尤為明顯。IT之家注意到，過去一年，微軟股價累計下跌約 25%，成為“美股七巨頭”（Magnificent Seven）中表現(xiàn)最差的一家，跌幅明顯高于其他科技巨頭。排名第二的 Meta 同期跌幅約為 17%。

當?shù)貢r間本周三，微軟將在美股收盤后公布最新財報，這也將成為公司面臨的又一次重要考驗。

微軟當前最大的難題，本質(zhì)上是一個經(jīng)典的商業(yè)選擇：是優(yōu)先兌現(xiàn)眼前的市場需求，還是把更多資源投入長期戰(zhàn)略布局？

在 AI 時代，算力成為最關(guān)鍵的競爭資源。微軟擁有 Azure 云計算業(yè)務(wù)這一巨大優(yōu)勢，可以為企業(yè)客戶提供所需的 AI 算力支持。

然而，Azure 同時也是微軟的一把“雙刃劍”。全球算力資源終究有限，而微軟自身發(fā)展 AI 產(chǎn)品同樣需要大量基礎(chǔ)設(shè)施支持。

這意味著微軟必須做出取舍：究竟是把更多算力分配給客戶，還是優(yōu)先保障自己的 AI 業(yè)務(wù)？

如果將更多算力提供給客戶，Azure 收入將在短期內(nèi)獲得更快增長，有助于提升營收表現(xiàn)。但代價是，微軟自身可用于開發(fā)和運行 AI 產(chǎn)品的資源將減少，可能進一步落后于競爭對手。

相反，如果微軟選擇將更多算力留給自己，則意味著押注 Copilot 等 AI 產(chǎn)品未來能夠取得成功，有利于公司的長期競爭力。但與此同時，Azure 增長放緩可能會立即打擊投資者信心，并拖累股價表現(xiàn)。

更重要的是，微軟并非在沒有競爭的環(huán)境中作出這一選擇。谷歌云（Google Cloud）業(yè)務(wù)仍保持著強勁增長。盡管由于 AI 投資規(guī)模持續(xù)擴大，谷歌的自由現(xiàn)金流數(shù)十年來首次轉(zhuǎn)為負值，但其云業(yè)務(wù)依然交出了亮眼成績。

與此同時，雖然整體服務(wù)能力尚不及 Azure 完整，Meta 和 SpaceX 也開始進入“算力租賃”市場，向外部提供 AI 算力資源。

因此，在微軟仍在權(quán)衡如何分配有限算力資源之際，企業(yè)客戶已經(jīng)擁有越來越多替代方案。如果微軟遲遲無法作出明確選擇，一些客戶未必愿意繼續(xù)等待，而可能轉(zhuǎn)向其他云服務(wù)提供商。

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