IT之家 8 月 19 日消息，在美國(guó)企業(yè)持續(xù)向 AI 數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張計(jì)劃投入巨額投機(jī)性資本之際，歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始考慮即將到來(lái)的 AI 泡沫破裂。歐洲主要銀行機(jī)構(gòu)表示，市場(chǎng)很可能出現(xiàn)調(diào)整，而且這種沖擊不會(huì)放過(guò)世界任何一個(gè)地區(qū)或任何一個(gè)人。
歐洲央行（ECB）近日發(fā)布了一篇由 5 名經(jīng)濟(jì)學(xué)家和研究人員共同撰寫的新博客文章，認(rèn)為當(dāng)前的“AI 熱潮”很可能為金融市場(chǎng)的大幅調(diào)整埋下伏筆。歐洲央行指出，AI 泡沫并不只籠罩著華爾街和“七巨頭”股票，因?yàn)榧幢銡W洲民眾并沒(méi)有充分意識(shí)到其中的關(guān)聯(lián)，他們實(shí)際上也已經(jīng)大量持有美國(guó)大型科技公司的相關(guān)資產(chǎn)。
歐洲央行表示，目前美國(guó)股市估值已經(jīng)接近歷史高位。投資者和企業(yè)正在積極推動(dòng) AI 熱潮，希望借此實(shí)現(xiàn)前所未有的生產(chǎn)力提升，并徹底改變?nèi)蚩萍几窬帧W洲央行的研究人員表示：“對(duì)過(guò)去技術(shù)革命的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究得出了一個(gè)令人擔(dān)憂的結(jié)論：當(dāng)前股市估值很可能出現(xiàn)調(diào)整。”
歐洲央行表示：“極度樂(lè)觀的估值引發(fā)了一些問(wèn)題：如今的股價(jià)是否真正反映了投資者對(duì)這項(xiàng)變革性技術(shù)的理性押注？還是說(shuō)，我們正在重演互聯(lián)網(wǎng)泡沫？”
歐洲主要銀行機(jī)構(gòu)還強(qiáng)調(diào)，一旦未來(lái) AI 泡沫破裂，歐洲普通民眾同樣可能受到嚴(yán)重影響。歐盟家庭持有價(jià)值約 4,400 億歐元（IT之家注：現(xiàn)匯率約合 3.44 萬(wàn)億元人民幣）的美國(guó)科技股，這些家庭未必意識(shí)到自己實(shí)際上已經(jīng)承擔(dān)了相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金同樣大量持有大型科技公司的股票。
歐洲央行將當(dāng)前圍繞生成式 AI 和聊天機(jī)器人的狂熱，與歷史上的幾次重大技術(shù)投資熱潮進(jìn)行了比較，包括 19 世紀(jì)的鐵路熱、20 世紀(jì) 20 年代電力和廣播產(chǎn)業(yè)的崛起，以及互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的迅猛發(fā)展。這些技術(shù)最終確實(shí)改變了世界，并推動(dòng)相關(guān)企業(yè)的股價(jià)大幅上漲，即便華爾街估值此前也經(jīng)歷過(guò)劇烈下跌。
即便 AI 革命最終推動(dòng)技術(shù)發(fā)展迎來(lái)歷史性轉(zhuǎn)折，歐洲央行仍預(yù)計(jì)，這一輪 AI 熱潮可能經(jīng)歷類似互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的“繁榮與破滅”周期。如今 AI 投資已經(jīng)高度普及，各個(gè)行業(yè)和市場(chǎng)之間的聯(lián)系也更加緊密，因此一旦泡沫破裂，影響范圍可能擴(kuò)散至全球經(jīng)濟(jì)，而不僅僅局限于美國(guó)。此外，市場(chǎng)對(duì) AI 技術(shù)的過(guò)度樂(lè)觀最終也可能遭到糾正，進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)股票價(jià)格下跌。
歐洲央行將 AI 在歐元區(qū)的應(yīng)用描述為一種“穩(wěn)定但并不驚艷”的趨勢(shì)。由大型科技公司推動(dòng)的 AI 熱潮并沒(méi)有真正主導(dǎo)歐洲股市，因?yàn)閭鹘y(tǒng)“舊經(jīng)濟(jì)”行業(yè)的股票依然擁有相當(dāng)大的影響力。不過(guò)，美國(guó)和歐洲股市在歷史上一直存在較高相關(guān)性，這意味著如果華爾街的 AI 高估值出現(xiàn)調(diào)整，歐洲市場(chǎng)很可能也會(huì)受到波及。
歐洲央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐洲投資者和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該為潛在的 AI 市場(chǎng)調(diào)整做好準(zhǔn)備。一旦泡沫破裂，其后果可能遠(yuǎn)不止沖擊股票市場(chǎng)，還有可能進(jìn)一步損害歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)。屆時(shí)，歐洲政治人物和政策制定者在應(yīng)對(duì)由此產(chǎn)生的市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)，可供選擇的簡(jiǎn)單有效措施將非常有限。